Алматы экономика және статистика академиясы «Сібір бизнес, басқару және психология институты» мемлекеттік емес жоғары кәсіпкерлік білім беру мекемесі

221 
 
структуры капитала с целью выявления проблем и факторов, непосредственно влияющих 
на их появление и развитие.  
В-третьих, происходит выбор критерия оптимальности структуры капитала. Каждый 
коммерческий банк выбирает свой критерий, в зависимости от стратегии и цели развития 
банка.  Для  одних  это  может  быть  консервативная  стратегия,  то  есть  когда  уровень 
прибыльности банка удовлетворяет руководство и акционеров, а основной целью является 
стабилизация  финансовых  результатов.  Другие  выбирают  стратегию  максимизации 
прибыли,  основной  задачей  управления  при  такой  стратегии  является  недопущение 
ситуации перерастания допустимого риска в катастрофический, который угрожает самому 
существованию банка и может привести к банкротству. 
При этом в качестве ограничений можно использовать: 
–  минимизация  затрат  на  привлечение  средств,  то  есть  банк  должен  нести 
минимальные  расходы.  Одновременно  следует  учесть  развитие  процентных  ставок  на 
рынке потребителей клиентов; 
–  минимизация  риска  перегруппирования.  В  фазе  высоких  процентных  ставок 
происходит  изменение  поведения  вкладчиков,  и  это  приводит  к  перегруппированию 
структуры  привлечѐнных  средств,  причѐм  происходит  переливание  депозитных  услуг  с 
низкими  процентными  ставками  в  депозиты  с  высокими  процентными  ставками,  а, 
следовательно, всѐ это влечѐт за собой увеличение расходов; 
–  минимизация  риска  изменения  процентных  ставок.  Риск  изменения  процентных 
ставок  привлечѐнных  средств  приводит  к  тому,  что  процентные  ставки  повышаются,  и 
банк не в состоянии вовремя повысить свои процентные доходы по кредитам и вложениям 
в ценные бумаги с твѐрдым процентом. А это приводит к снижению процентной маржи; 
–  минимизация  валютного  риска.  В  данном  случае  сущность  валютного  риска 
заключается в том, что банк привлекает средства в иностранной валюте, или эти ресурсы 
стали  дороже  в  результате  девальвации  национальной  денежной  единицы  или 
ревальвации иностранной валюты; 
–  минимизация  риска  ликвидности.  Недостаточный  уровень  ликвидности  часто 
становится первым признаком возникновения у банка серьезных финансовых трудностей. 
Далее  происходит  непосредственное  построение  модели  структуры  капитала  на 
основе  определенных  критериев  оптимальности  и  с  учетом  поставленных  ограничений, 
выбор лучшей и наиболее подходящей модели. 
Затем  по  данным  реализованной  модели  осуществляется  анализ  полученных 
результатов,  сравнение  желаемых  данных  с  фактическими.  Анализируются  причины 
отклонений  и  факторы,  непосредственно  влияющие  на  отклонения.  В  итоге 
разрабатываются  рекомендации,  позволяющие  достичь  желаемых  финансовых 
результатов. 
Итогом является внедрение рекомендаций и оптимизация структуры капитала. 
Таким  образом,  используя  существующие  теоретические  подходы  к  категории, 
можно  использовать  данную  методику  формирования  оптимальной  структуры  капитала 
коммерческого  банка,  применение  которой  позволит  собственникам  банков  улучшить 
результаты  их  деятельности  и  повысить  эффективность  функционирования  банковской 
системы в целом. 
 
Список использованных источников 
1. 
www.nationalbank
.kz – официальный сайт Национального банка РК. 
 
 
 
 

222 
 
УДК 336 
 
О роли венчурного капитала и развитии венчурных фондов  
в Казахстане 
 
«Венчурный капитал ищет риск» 
Британская Ассоциация венчурного капитала. 
 
Кузенбаева Э.Р., м.э.н., доцент  
Алматинская академия экономики и статистики, г.Алматы 
E-mail: 
Elmira.kuzenbaeva@mail.ru
 
 
В  инновационной  сфере  ведущих  развитых  стран  существуют  две  важные 
тенденции:  во-первых,  ведущая  роль  в  финансировании  научных  исследований  и 
разработок  переходит  от  общественного  к  частному  сектору;  во-вторых,  растет  число 
посредников,  специализирующихся  на  анализе,  отборе  и  управлении  технологическими 
инновационными проектами.  
Таким  образом,  венчурный  капитал  –  это  долгосрочный,  рисковый  капитал, 
инвестируемый в акции новых и быстрорастущих компании с целью получения высокой 
прибыли после регистрации акций этих компаний на фондовой бирже [1]. 
Венчурный  капитал  предоставляется  формальным  и  неформальным  секторами.  В 
формальном секторе преобладают «фонды венчурного капитала» (ФВК) - являющиеся по 
организационно-правовой форме партнерами и объединяющие ресурсы ряда инвесторов: 
частных и государственных пенсионных фондов, благотворительных фондов, корпораций, 
частных  лиц  и  самих  владельцев  ФВК.  Как  правило,  институциональные  инвесторы 
распределяют  2-3%  своего  инвестиционного  портфеля  в  альтернативные  активы,  такие 
как  венчурный  капитал.  ФВК  инвестируют  привлеченные  средства  в  новые  фирмы, 
которые  могут  принести  высокий  доход  в  течение  5-7  лет.  Кроме  ФВК,  участниками 
формального  сектора  являются  специальные  подразделения  или  дочерние  предприятия 
коммерческих  банков  или  нефинансовых  промышленных  корпораций,  а  также 
государственные инвестиционные программы.  
Участниками  неформального  сектора  являются  частные  инвесторы  венчурного 
капитала: то есть, профессионалы с опытом работы в бизнесе: одни являются удачливыми 
предпринимателями,  другие  –  высокооплачиваемыми  специалистами  в  области  бизнеса 
(бухгалтеры,  консультанты,  юристы  и  т.д.)  и  занимают  высшие  должности  в  крупных 
компаниях.  Неформальные  инвесторы  обладают  значительными  финансовыми 
накоплениями,  и  инвестируют  напрямую  в  новые  и  растущие  фирмы,  входя  в  состав 
синдиката, объединяющего друзей и партнеров по бизнесу, и это позволяет реципиентам 
инвестиций получать более крупные финансовые средства.  
Формальный  и  неформальный  секторы  играют  взаимодополняющую  роль. 
Инвестиции  неформального  сектора  особенно  важны  на  самых  ранних  стадиях  развития 
«стартовых»  фирм,  когда  эти  фирмы  нуждаются  в  «посевном  капитале»  для  разработки 
концепции  продукта  и  опытного  образца,  в  то  время  как  формальный  сектор  более 
активен  на  стадии  быстрого  роста  фирмы,  когда  требуются  средства  на  расширение 
производства и объема продаж.  
Венчурный  капитал  особенно  важен  для  малых  высокотехнологичных  фирм 
(МВТФ) – то есть, малых фирм, товары и услуги которых в значительной степени зависят 
от  приложения  научно-технических  навыков  или  знаний.  Основное  условие  рыночного 
успеха  новых  фирм  в  отраслях,  основанных  на  высоких  технологиях,  –  это  быстрота  их 
развития. Внедрение новой технологии связано с высокими  начальными издержками, но 
по мере роста продаж издержки производства единицы продукции падают, в то время как