370
Open access:
http://www.aesa.kz:8080/conference_proceedings/2017/
На данный момент существует множество различных трактовок понятия
инвестиционной привлекательности. Проблемы, связанные с оценкой и повышением
инвестиционной привлекательности предприятий и организаций представлены в работах
таких ученых как: Александер Г., Бейли Дж., Бланк И.А, Виленский А.А., Гитман Дж.,
Глазьев С.Ю., Джонк М., Ковалев В.В., Крушвиц Л., Лившиц В.Н., Мертенс А.В., Перар
Ж., Смоляк С.А., Фабоцци Ф., Фишер П., Шарп У., Шеремет В.В., Ясин Е.Г. и др.
Так же аспекты оценки инвестиционной привлекательности предприятий и
организаций отражены в работах Володиной И.Н., Жолудевой Е.Г., Каплина А.А.,
Коренкова А.В., Мельникова В.С., Млявой С.Г., Петуховой Н.Н. и др. В этих трудах
присутствует множество различных определений сущности данного понятия, которые
характеризуют различные стороны этой весьма важной экономической категории.
Стоить отметить, что среди предложенных трактовок иногда можно встретить не
очень, на наш взгляд удачные (таблица 1).
Таблица 1 - Понятие «инвестиционная привлекательность», [5]
Автор /
коллектив
авторов
Трактовка понятия
Основной признак
Максимов В.Ф. Инвестиционная привлекательность (или
непривлекательность) – субъективная оценка инвестором
страны, региона или предприятия по поводу принятия
решения о вложении своих средств в, соответственно,
страну, регион или предприятие. Субъективная оценка
складывается на основе анализа объективных
характеристик предполагаемого объекта инвестирования,
главной и практически всеохватывающей
характеристикой данного объекта является
инвестиционный климат .
Субъективизм
Киселева Н.В.,
Боровикова
Т.В., Захарова
Г.В. и др.
Под инвестиционной привлекательностью принято
понимать интегральную характеристику отдельных
предприятий, отраслей, регионов, стран в целом с
позиций перспективности развития, доходности
инвестиций и уровня инвестиционных рисков .
Интегральная
оценка
Валинурова
Л.С., Казакова
О.Б.
Инвестиционная привлекательность – это совокупность
различных объективных признаков, свойств, средств,
возможностей экономической системы,
обусловливающих потенциальный платежеспособный
спрос на инвестиции.
Платежеспособный
спрос
Чиненов М.В. и
др
Инвестиционная привлекательность региона
представляет собой объективные предпосылки для
инвестирования и количественно выражается в объеме
капитальных вложений, которые могут быть привлечены
в регион исходя из присущих ему инвестиционного
потенциала и уровня некоммерческих инвестиционных
рисков.
Объективные
предпосылки
Теплова Т.В.
Инвестиционная привлекательность – характеристика
актива, учитывающая удовлетворение интереса
конкретного инвестора по соотношению «риск - отдача
на вложенный капитал - горизонт владения активом.
Удовлетворенный
интерес
Смирнова Н.В.
Под инвестиционной привлекательностью предприятия
следует понимать гарантированное, надежное и
своевременное достижение целей инвестора на базе
экономических результатов деятельности данного
инвестируемого производства»
Достижение целей
Можно отметить большую широту таких трактовок, однако, по нашему мнению,
их негативной стороной является размытость и абстрактность. Анализируя
371
Open access:
http://www.aesa.kz:8080/conference_proceedings/2017/
представленные определения, можно увидеть неоднозначность в трактовке понятий.
Некоторые авторы определяют инвестиционную привлекательность» как сочетание
объективных признаков, у других в основе данного понятия лежит субъективная оценка,
(характеристика) конкретного инвестора, которая складывается на основе сочетания
объективных признаков.
Так, например, Смирнова Н.В. считает, что «под инвестиционной
привлекательностью предприятия следует понимать гарантированное, надежное и
своевременное достижение целей инвестора на базе экономических результатов
деятельности данного инвестируемого производства» [7]. На мой взгляд, в современных
условиях инвестиционной деятельности, это утверждение является, по меньшей мере,
весьма сомнительным. Некоторые авторы отмечают инвестиционную
привлекательность предприятия как самостоятельную экономическую категорию и
отмечают её зависимость от конкурентоспособности продукции и от уровня
инновационной деятельности хозяйствующего субъекта.
Проведя анализ научной литературы, можно сделать вывод о том, что наиболее
распространенным является определение, представленное Бланком А.И., в котором он
предлагает под инвестиционной привлекательностью предприятия понимать
интегральную характеристику отдельных предприятий – объектов предстоящего
инвестирования с позиции перспективности развития, объема и перспектив сбыта
продукции, эффективности использования активов и их ликвидности, состояния
платежеспособности и финансовой устойчивости [1].
В последующем это определение с небольшими изменениями было представлено в
ряде других работ, но суть его осталась та же. Несмотря на это, большинство сторон
инвестиционной привлекательности предприятия в исследованных трактовках являются
неосвещенными.
Исходя из этого, считаю, необходимым предоставить свое видение понятия
инвестиционной привлекательности предприятия, в котором, на наш взгляд будут
освещены все основные стороны этого вопроса.
По нашему мнению, инвестиционная привлекательность предприятия – это
комплекс показателей, который характеризует экономическое и финансовое состояние
предприятия, его активность на рынке, структуру управления, форму капитала, уровень
спроса на производимые товары и услуги, их конкурентоспособность на рынке, а также
уровень привлекательности инновационного развития страны, региона и отрасли, в
которых находится предприятие.
Список использованных источников
1. Бланк И.А.Инвестиционный менеджмент. – К.: МП «ИТЕМ ЛТД», 1995.
2. Бадокина Е.А., Швецова И.Н. Оценка инвестиционной привлекательности
организаций промышленности // Управленческий учет: электронный журнал. 08.09.11.
URL: http://www.upruchet.ru/articles/2011/9/4610.html (дата обращения 5.03.17).
3. Джурабаева Г.К. Методология оценки инвестиционной привлекательности
промышленного предприятия // Известия ИГЭА: электронное издание. 17.04.08. URL:
http://izvestia.isea.ru/reader/article.asp?id=4362 (дата обращения 05.03.17).
4. Ендовицкий Д.А., Соболева В.Е. Анализ инвестиционной привлекательности
компании-цели // Аудит и финансовый анализ: электронный журнал. 12.02.07. URL:
http://www.auditfin.com/fin/2007/2/Endovitskiy/Endovitskiy%20.pdf (дата обращения
05.03.17).
5. Ильина С. А. Сущность категории «инвестиционный климат» и категории
«инвестиционная привлекательность» // Молодой ученый. — 2012. — №5. — С. 153-157.
6. Матвеев Т.Н. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия // Труды
МГТА: электронный журнал. 26.09.11. URL: http://e-
magazine.meli.ru/vipusk_19/262_v19_Matveev.doc (дата обращения 05.03.17).
7. Смирнова Н.В. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия в
условиях реструктуризации экономики: Дисс.канд. экон. наук. – Иваново, 2004. – 173 с.
