221
структуры капитала с целью выявления проблем и факторов, непосредственно влияющих
на их появление и развитие.
В-третьих, происходит выбор критерия оптимальности структуры капитала. Каждый
коммерческий банк выбирает свой критерий, в зависимости от стратегии и цели развития
банка. Для одних это может быть консервативная стратегия, то есть когда уровень
прибыльности банка удовлетворяет руководство и акционеров, а основной целью является
стабилизация финансовых результатов. Другие выбирают стратегию максимизации
прибыли, основной задачей управления при такой стратегии является недопущение
ситуации перерастания допустимого риска в катастрофический, который угрожает самому
существованию банка и может привести к банкротству.
При этом в качестве ограничений можно использовать:
– минимизация затрат на привлечение средств, то есть банк должен нести
минимальные расходы. Одновременно следует учесть развитие процентных ставок на
рынке потребителей клиентов;
– минимизация риска перегруппирования. В фазе высоких процентных ставок
происходит изменение поведения вкладчиков, и это приводит к перегруппированию
структуры привлечѐнных средств, причѐм происходит переливание депозитных услуг с
низкими процентными ставками в депозиты с высокими процентными ставками, а,
следовательно, всѐ это влечѐт за собой увеличение расходов;
– минимизация риска изменения процентных ставок. Риск изменения процентных
ставок привлечѐнных средств приводит к тому, что процентные ставки повышаются, и
банк не в состоянии вовремя повысить свои процентные доходы по кредитам и вложениям
в ценные бумаги с твѐрдым процентом. А это приводит к снижению процентной маржи;
– минимизация валютного риска. В данном случае сущность валютного риска
заключается в том, что банк привлекает средства в иностранной валюте, или эти ресурсы
стали дороже в результате девальвации национальной денежной единицы или
ревальвации иностранной валюты;
– минимизация риска ликвидности. Недостаточный уровень ликвидности часто
становится первым признаком возникновения у банка серьезных финансовых трудностей.
Далее происходит непосредственное построение модели структуры капитала на
основе определенных критериев оптимальности и с учетом поставленных ограничений,
выбор лучшей и наиболее подходящей модели.
Затем по данным реализованной модели осуществляется анализ полученных
результатов, сравнение желаемых данных с фактическими. Анализируются причины
отклонений и факторы, непосредственно влияющие на отклонения. В итоге
разрабатываются рекомендации, позволяющие достичь желаемых финансовых
результатов.
Итогом является внедрение рекомендаций и оптимизация структуры капитала.
Таким образом, используя существующие теоретические подходы к категории,
можно использовать данную методику формирования оптимальной структуры капитала
коммерческого банка, применение которой позволит собственникам банков улучшить
результаты их деятельности и повысить эффективность функционирования банковской
системы в целом.
Список использованных источников
1.
www.nationalbank
.kz – официальный сайт Национального банка РК.
222
УДК 336
О роли венчурного капитала и развитии венчурных фондов
в Казахстане
«Венчурный капитал ищет риск»
Британская Ассоциация венчурного капитала.
Кузенбаева Э.Р., м.э.н., доцент
Алматинская академия экономики и статистики, г.Алматы
E-mail:
Elmira.kuzenbaeva@mail.ru
В инновационной сфере ведущих развитых стран существуют две важные
тенденции: во-первых, ведущая роль в финансировании научных исследований и
разработок переходит от общественного к частному сектору; во-вторых, растет число
посредников, специализирующихся на анализе, отборе и управлении технологическими
инновационными проектами.
Таким образом, венчурный капитал – это долгосрочный, рисковый капитал,
инвестируемый в акции новых и быстрорастущих компании с целью получения высокой
прибыли после регистрации акций этих компаний на фондовой бирже [1].
Венчурный капитал предоставляется формальным и неформальным секторами. В
формальном секторе преобладают «фонды венчурного капитала» (ФВК) - являющиеся по
организационно-правовой форме партнерами и объединяющие ресурсы ряда инвесторов:
частных и государственных пенсионных фондов, благотворительных фондов, корпораций,
частных лиц и самих владельцев ФВК. Как правило, институциональные инвесторы
распределяют 2-3% своего инвестиционного портфеля в альтернативные активы, такие
как венчурный капитал. ФВК инвестируют привлеченные средства в новые фирмы,
которые могут принести высокий доход в течение 5-7 лет. Кроме ФВК, участниками
формального сектора являются специальные подразделения или дочерние предприятия
коммерческих банков или нефинансовых промышленных корпораций, а также
государственные инвестиционные программы.
Участниками неформального сектора являются частные инвесторы венчурного
капитала: то есть, профессионалы с опытом работы в бизнесе: одни являются удачливыми
предпринимателями, другие – высокооплачиваемыми специалистами в области бизнеса
(бухгалтеры, консультанты, юристы и т.д.) и занимают высшие должности в крупных
компаниях. Неформальные инвесторы обладают значительными финансовыми
накоплениями, и инвестируют напрямую в новые и растущие фирмы, входя в состав
синдиката, объединяющего друзей и партнеров по бизнесу, и это позволяет реципиентам
инвестиций получать более крупные финансовые средства.
Формальный и неформальный секторы играют взаимодополняющую роль.
Инвестиции неформального сектора особенно важны на самых ранних стадиях развития
«стартовых» фирм, когда эти фирмы нуждаются в «посевном капитале» для разработки
концепции продукта и опытного образца, в то время как формальный сектор более
активен на стадии быстрого роста фирмы, когда требуются средства на расширение
производства и объема продаж.
Венчурный капитал особенно важен для малых высокотехнологичных фирм
(МВТФ) – то есть, малых фирм, товары и услуги которых в значительной степени зависят
от приложения научно-технических навыков или знаний. Основное условие рыночного
успеха новых фирм в отраслях, основанных на высоких технологиях, – это быстрота их
развития. Внедрение новой технологии связано с высокими начальными издержками, но
по мере роста продаж издержки производства единицы продукции падают, в то время как
Достарыңызбен бөлісу: |
