223
потребителям в возрастающей степени становится выгоднее пользоваться данной
технологией, по сравнению с ее конкурентами.
Поскольку венчурный капитал инвестируется в растущие компании, то его
экономическая роль (ценность) весьма велика:
1. Венчурный капитал поддерживает наиболее динамично развивающиеся отрасли,
обеспечивающие стране международную конкурентоспособность; он сделал возможным
развитие новых отраслей: таких, как персональные компьютеры и биотехнологии [2].
2. Наиболее быстро растущих фирм, большинство из которых поддерживаются
венчурным капиталом, создают до 70% всех новых рабочих мест.
3. Расходы на проведение научных исследований и разработок новых, растущих
фирм, поддерживаемых венчурным капиталом, составляют в среднем 8,6% от объема
продаж.
Отличительной чертой индустрии венчурного капитала – это высокая доля фирм
на ранних стадиях развития в числе получателей инвестиций. Среди причин такого
бурного развития венчурного финансирования в США в 1990-х годах следует отметить,
прежде всего, высокую развитость фондовых рынков, в частности, фондового рынка для
МВТФ – NASDAQ. Кроме того, американские МВТФ могут быстро развиваться
благодаря величине платежеспособного рынка и вследствие того, что захват
американского рынка часто означает и победу в международной конкуренции.
Немаловажен также тот факт, что американские университеты получают огромные
ассигнования на проведения научных исследований от государственного и частного
секторов, высоко мобильны, ориентированы на конкуренцию и имеют высокую
мотивацию к коммерциализации своих научных разработок.
В Казахстане и СНГ, в целом на сегодняшний день одни из наиболее сильно
развивающихся институтов – это венчурные фонды. Этот вид бизнеса заключается в
выделении прямых инвестиций малым и средним компаниям, разрабатывающим и
производящим преимущественно наукоемкую продукцию и услуги, базирующиеся на
высоких технологиях. Главная же цель венчурного финансирования сводится к тому, что
денежные капиталы одних предпринимателей и интеллектуальные возможности других
(оригинальные идеи или технологии) объединяются в реальном секторе экономики для
того, чтобы в новой компании обоим предпринимателям принести прибыль. «Венчурный
Фонд или Венчурный капитал» - это высокорискованные инвестиции с очень высокой
доходностью и быстрыми сроками окупаемости, но можно и потерять все инвестиции,
вложенные в проект, т.к. венчурные инвестиции привлекаются в проекты, отличающиеся
высокой степенью риска. Финансирование подобных проектов обычными финансовыми
институтами (банками, лизинговыми компаниями) практически невозможно.
В Казахстане венчурное финансирование осуществляется при поддержке со
стороны государства. Государственная политика направлена на упрочение положения
небольших компаний, поддержку предпринимательства и поощрение инвесторов
финансировать создание и развитие небольших предприятий.
Основная задача фонда прямых инвестиций состоит в том, что фонд как инвестор
должен не просто предоставить деньги для развития компании, но и активно участвовать в
повышении стоимости компании, делясь с ней знаниями и опытом своих
высококвалифицированных менеджеров. Традиционными направлениями повышения
стоимости компании являются внедрение корпоративного управления, оптимизация
кадрового вопроса, внедрение стандартов качества и т.д. При этом из системных проблем,
с которыми сталкиваются фонды прямых инвестиций в Казахстане, можно выделить
следующие: низкие стандарты корпоративного управления с точки зрения качества
информации, необходимой для принятия решения об инвестировании и мониторинга за
состоянием осуществленных инвестиций; слабая законодательная база в области защиты
прав всех классов инвесторов; неспособность местного рынка ценных бумаг предложить
реальную перспективу выхода из проекта через IPO.
224
Меры государственной поддержки развития венчурного капитала, которые активно
и весьма успешно используются в настоящее время делятся на прямые и косвенные [3].
Прямые меры поддержки венчурного капитала включают конкретные механизмы
государственной поддержки, направленные на увеличение предложения венчурного
капитала. Эти программы, прежде всего, приняли форму финансовых стимулов, но также
включают более рискованные государственные инвестиции в акционерный капитал и
государственные кредиты. Такие инструменты могут быть направлены на фонды
венчурного капитала и/или непосредственно на малые и средние предприятия.
Косвенные меры поддержки венчурного капитала включают: развитие
конкурентных фондовых рынков для малых и растущих фирм, расширение спектра
предлагаемых финансовыми институтами продуктов, развитие долгосрочных источников
капитала, упрощение процедуры формирования фондов венчурного капитала,
стимулирование взаимодействия между крупными и малыми предприятиями и
финансовыми институтами, поощрение предпринимательства.
При разработке программ государственной поддержки важно учитывать то, на
какую стадию инвестиционного процесса направлена государственная политика. Опыт
зарубежных стран показывает, что новые малые фирмы особенно нуждаются в поддержке
на ранних стадиях своего развития, а предложение финансирования для этих стадий со
стороны частного сектора, как правило, недостаточно. В то же время для МВТФ издержки
на ранних стадиях развития выше, чем для прочих малых фирм. Однако, очевидно, что без
нормального развития стартовых фирм бессмысленно развивать поддержку более поздних
стадий. Практика также показывает, что норма отдачи на ранних стадиях возрастает по
мере того, как накапливается опыт, и развитие индустрии венчурного капитала достигает
критической массы. Поэтому именно в данной сфере поддержка государства особенно
актуальна.
В связи с вышеизложенным, хотелось бы еще раз подчеркнуть перспективность
развития таких финансовых институтов, как инвестиционные фонды. Стремительный рост
капитала в фондах за счет привлечения как иностранных, так и отечественных инвесторов,
а так же качественное, оправдывающее доверие инвесторов размещение этих средств,
говорит о переходе инвестиционных фондов Казахстана на новый качественный уровень.
Список использованных источников
1. Фоломьев А.Н.,Нойтберт М. Венчурный капитал. – СПБ, Наука 1999.
2. Венчурное финансирование: теория и практика/cост. Н. М. Фонштейн. М.: АНХ.,
1999
3. Фоломьев А.Н., Каржаув А.Т. К вопросу о концепции национальной системы
венчурного инвестирования // Инновации. – 2002. - № 10.
УДК 338.1
Способы повышения конкурентноспособности в Казахстане
Конысбекова А.Б., магистрант
НЭУим.Т.Рыскулова, г.Алматы
В экономике Казахстана повышение конкурентоспособности занимает одно из
главных мест. Конкуренция – это стимулирование прогресса, развитие экономики. По
последним данным позиции Казахстана в рейтингах мировой конкурентоспособности в
2014 году следующие: в рейтинге IMD(Международного института развития
менеджмента) Казахстан занял 32 место, опередив все страны СНГ (всего сравнивались 60
Достарыңызбен бөлісу: |
