B. Активы Национального фонда

24 
│ 
      
 
 
Реформы в Казахстане: успехи, задачи и перспективы 
 
Национальный фонд Республики Казахстан (продолжение) 
Перечисления из Нацфонда возможны до тех пор, пока его активы составляют 
выше 30 % ВВП на конец каждого финансового года, а ежегодные расходы на 
обслуживание  государственного  долга  не  превышают  4,5  %  оборотного 
капитала.  Общая  схема  гарантирует  стабильную  поддержку  бюджету  и 
обеспечивает 
уровень 
гибкости, 
необходимый 
для 
преодоления 
кратковременных экономических потрясений, а правило, согласно которому 
НФ  РК  ежегодно  перечисляет  в  бюджет  порядка  8  млрд.  долларов  США, 
согласуется с принципом постоянных поступлений (World Bank, 2013
[11]
). Что 
касается доходов от нефтяного сектора, напрямую в государственный бюджет 
идут только поступления от взимания пошлин на экспорт нефти, составившие 
в  2012–2014  годах  около  8  %  от  общих  бюджетных  доходов.  Поскольку 
большая  часть  доходов  от  нефтяного  сектора  направляется  в  Нацфонд,  на 
государственный бюджет не влияет переменчивая обстановка в нефтегазовом 
комплексе.  Благодаря  этому  бюджетный  баланс  в  последние  годы  очень 
стабилен  и  колеблется  в  пределах  2–3  %  от  ВВП.  Стабильность  позволяет 
делать осторожные прогнозы о росте на этапе планирования и указывает на 
возможность внебюджетного покрытия государственных расходов. 
В ответ на падение цен на сырьевые товары в 2014–15 годах власти внесли 
важные изменения в концепцию НФ РК. Гарантированный трансферт будет 
выражен  в  тенге  и  к  2020  году  снизится  до  2  трлн.  тенге  (около  6  млрд. 
долларов  США  по  курсу  на  середину  2017  года).  Это  позволит  ослабить 
зависимость  от  нефтяных  доходов  и  обеспечит  страховку  от  курсовых 
колебаний. Минимальный баланс должен составить 30 % ВВП, а заложенный 
дефицит  без  учета  нефти  —  7  %  ВВП  к  2020  году  и  6 %  к  2025  году. 
Приобретение  отечественных  ценных  бумаг  будет  запрещено,  хотя 
возможность целевых трансфертов не исключается. 
Источник:
 МВФ (IMF, 2017
[1]
), ОЭСР (OECD, 2016
[6]
). 

жүктеу 5,64 Mb.

Достарыңызбен бөлісу: