Сборник трудов международной научной конференции молодых ученых

399

пайдалануды жақсартудың əлі пайдаланылмаған (толығымен немесе ішінара) мүмкіндіктері

деп түсіндіріледі.

Іс-шаралардың  сипатына  байланысты, өнеркəсіп  жəне  өндірістегі  ресурстарды

үнемдеу  қорларын  жүзеге  асырудың  негізгі  бағыттары  өндірістік-техникалық  жəне

ұйымдық-экономикалық болып бөлінеді.

Шикізатты  өндірістік  тұтынуға  сапалы  дайындау, материалдардың  аса  үнемді

түрлерін  қолдану, жаңа  техника  мен  прогрессивті  технологияны  енгізу, өнімдерді (жұмыс,

қызмет) өндірісі  үдерісі  кезінде  қолданылатын  материалдық  ресурстарды  азайтудың

ықтимал  жолдарын  қамтамасыз  ететін, қайталама  материалдық  байлық  көздерін  барынша

көп пайдалануды қамтамасыз етумен байланысты болатын іс-шаралар өндірістік-техникалық

бағыттардың қатарына жатқызылады.

Материалдық  байлық  көздерін  үнемдеудің  негізгі  ұйымдық-экономикалық

бағыттарына: өнімдердің  материалды  қажетсінуін  жоспарлау  мен  нормалаудың  ғылыми

деңгейін  арттыру,  техникалық  негізделген  нормаларды  жəне  материалдық  ресурстарды

жұмсаудың көрсеткіштерін енгізу, өндірісте өнімнің жаңа, аса тиімді түрлерін жылдамдатып

дамытуда  қорытындыланатын  үдемелі  үйлесімді  орнатумен  байланысты  болатын

шаралардың кешені.

Əрбір нақты кəсіпорындағы материалдық байлық көздерін үнемдеудің басты бағыты

бұл, жұмыс  орындарында  сол  бір  материалдық  ресурстарды  пайдалана  отырып, ақырғы

өнімнің 

шығуын 

ұлғайту, өндірісті 

техникалық 

жағынан 

жабдықтандыруға,

жұмысшылардың  шеберлік  деңгейіне, материалдық-техникалық  қамтамасыз  ету  деңгейіне,

шығынының  мөлшеріне  жəне  материалдық  ресурстардың  қорларының  санына, олардың

деңгейінің негізділігіне байланысты болады [3].

Қазіргі  жағдайда, айналым  қаражаты  қажеттіліктерін  дұрыс  анықтаған  аса  маңызды.

Кəсіпорынның айналым қаражаты айналымның барлық сатылары бойынша, тиісті түрде, ең

төмен  деңгейде,  бірақ,  жеткілікті  мөлшерде  үлестірілуге  тиісті.  Мөлшерден  тыс  қорлар

айналыстан  ақша  қаражатын  аударып  əкетеді  жəне  материалдық-техникалық  қамтамасыз

етудің  жеткіліксіздігін, өндіріс  үдерісі  мен  өнімдерді  өткізудің  бірқалыпты  еместігін

айқындайды. Осының  барлығы  ресурстардың  тозуына, олардың  тиімсіз  пайдаланылуына

əкеп соқтырады.

Əдебиеттер:

1.

Бланк, И. А. Основы финансового менеджмента : в 2 т. / И. А. Бланк. – 4-е изд., стер. –

М. : Омега-Л, 2012

2.

Myers S. The Capital Structure Puzzle.// Journal of Finance. №39, p. 57-59

3.

Подольский  В.И., Сотникова  Л.В. Бухгалтерский  учет  формирования  капитала.

«Бухгалтерлік есеп», №2, -2011.

ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ПРИ ОБЪЕДИНЕНИИ БИЗНЕСА В КАЗАХСТАНЕ

Бексултанова С.М., Омашева А.Б.

Евразийский национальный университет им. Л.Н. Гумилева,

г. Астана, Республика Казахстан

E-mail: sabina.bexultanova@gmail.com

Тема слияний и поглощений (англ. mergers and acquisitions, далее M&A), не теряющая

своей  актуальности, активно  обсуждается  на  страницах деловых и  периодических изданий.

Прошлый год стал рекордным для рынка слияний и поглощений. По подсчетам аналитиков,

мировой  совокупный  объем  сделок  M&A  достиг  $4,9  трлн.  В  этом  году  также  на

международной  арене  предстоит  ряд  сделок, которые  были  запланированы  ранее. Так,

ожидается  завершение  сделки  по  приобретению  корпорацией Visa Inc. европейской

400

компании Visa Europe. Предварительная  сумма  сделки  составляет $23,4 млрд. Если  же

говорить о рынке M&A в Казахстане, то он еще не вполне развит. Из-за невысокого доверия

бизнеса  и  субкультуры  казахстанских  предпринимателей  слияния  на  рынке  проходят

достаточно  редко. Тенденция  роста  числа  слияний  и  поглощений  характерна  и  для

Казахстана. Однако для  нашей  страны эти  процессы достаточно  новы. То, что  на  развитых

рынках происходит уже более 100 лет, у нас существует менее 20 лет.  Только треть сделок

слияния и поглощения фактически создает добавочную стоимость для новых собственников,

несмотря  на  то, что  сделки  призваны  обеспечивать  рост  стоимости  бизнес. Таковы

результаты  недавно  проведенного KPMG [1] глобального  исследования  сделок  слияния  и

поглощения. Причина кроется в типичных ошибках, совершаемых в ходе проведения сделки,

которым в равной мере подвержены как покупатели, так и продавцы в Казахстане.

Опыт  проведения  сделок  слияния  и  поглощения  в  Казахстане  показывает, что

большинство  сделок  начинается  без  согласования  сторонами  Протокола  о  намерениях [2].

Вначале  намерение  заключить  сделку  существует  с  обеих  сторон. Это  намерение, как

правило, оформляется Протоколом о намерениях, Договором о намерениях или Письмом о

намерениях. Этот  небольшой  по  объему  документ  включает  основные  условия,

согласованные  сторонами  в  отношении  предполагаемой  сделки: определение  предмета

купли/продажи (акции  или  активы), предварительную  цену, основные  ценовые

корректировки, применяемые  к  расчету  цены, срок  заключения  сделки, условия  оплаты  и

прочие основные условия, которые стороны хотят зафиксировать в  самом  начале  процесса.

Те  немногочисленные  сделки  на  местном  рынке, которые  заключаются  с  оформлением

Протокола о намерениях, содержат расплывчатые условия, которые дают широкий простор

для  различных  толкований.  Это  приводит  к  тому,  что  на  более  позднем  этапе  стороны

вынуждены  тратить  много  времени  на  обсуждение  условий  и  согласование  того, что

является  общепринятым  толкованием.Очень  важно, чтобы  стороны  согласовали  основные

условия  на  начальном  этапе  сделки, при  этом  условия  должны  быть  как  можно  более

конкретными  на  момент  их  фиксации. Однако  еще  большие  проблемы  начинаются, когда

процесс уже идет. Как правило, это проявляется в следующем:

·

отсутствие  назначенного  лица  или  команды  со  стороны  продавца, которые  будут

нести полную ответственность за управление и организацию процесса, обмен информацией

и координацию действий всех заинтересованных сторон, участвующих в сделке (акционеров,

покупателей и их консультантов, регулирующего органа, и т.д.).

·

Несвоевременное  предоставление  или  предоставление  неточной  и  неполной

документации и информации, необходимой покупателям и их консультантам;

·

Неосведомленность  ключевого  персонала  продавца  в  вопросах  концепции  и  цели

предынвестиционного исследования;

·

Неточные данные в информационном меморандуме;

·

Руководство продавца слабо подготовлено к тому, чтобы отвечать на вопросы в ходе

презентаций для руководства.

Все  эти  факторы, как  правило, приводят  к  значительному  замедлению  процесса  и

создают  опасность  срыва  сделки. Для  предупреждения  таких  проблем, продавец  должен

создать  проектную  команду  из  числа  работников  своей организации (или  нанять опытного

консультанта, занимающегося продажами со стороны продавца) и найти достаточно времени

для  того, чтобы  тщательно  подготовиться  к  предстоящему  прединвестиционному

исследованию  и переговорному процессу. Есть  еще один  момент, связанный  с отсутствием

согласованных  условий  в  Протоколе  о  намерениях: как  правило, стороны  не  приходят  к

четкому  соглашению  о  механизме  определения  цены  до  заключения  сделки. Отсутствие

соглашения  о  том, каким  образом  будет  рассчитываться  цена, ведет  к  тому, что  стороны

потратят много времени на обсуждение цены во время заключения сделки, или даже к тому,

что сделка не  состоится, если  стороны не  придут  к соглашению.Бывает и  так, что  стороны

приходят  к  соглашению  об  использовании  крайне  сложного  механизма  расчета  цены,

который  чрезвычайно  затрудняет  для  обеих  сторон  понимание  и  управление  ценой  и